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光伏组件全球前五有望齐聚A股 晶科能源阿特斯拟在科创板IPO

时间:2021-07-13 10:34  作者:admin  来源:未知  查看:  
内容摘要:近日,晶科能源、阿特斯双双披露科创板IPO招股书,意味着这两家原本已经在境外上市的公司将回归A股。稍早前,天合光能也通过登陆科创板实现回归。如果晶科、阿特斯顺利上市,全球光伏组件出货量前五的供应商将齐聚A股。 晶科能源、阿特斯在招股书中均透露出...

  近日,晶科能源、阿特斯双双披露科创板IPO招股书,意味着这两家原本已经在境外上市的公司将回归A股。稍早前,天合光能也通过登陆科创板实现回归。如果晶科、阿特斯顺利上市,全球光伏组件出货量前五的供应商将齐聚A股。

  晶科能源、阿特斯在招股书中均透露出加强一体化发展的动向。从募投项目来看,晶科能源将补齐电池环节产能不足的短板;阿特斯计划在硅片、电池和组件多个环节扩产,按照公司构想,电池产能将占组件产能80%,铸锭/拉棒和切片产能占电池片产能80%。

  招股书显示,晶科能源业务链条涉及拉棒、切片、电池、组件等环节,不过,公司产出的硅片和电池以自用为主,组件为最终销售产品。由于硅片、组件产能大于电池产能,公司会将硅片销售给电池制造商,再回购电池产品,该过程最终将抵消部分销售额。

  晶科能源在招股书中提到电池片阶段性产能瓶颈的情况。晶科能源表示,公司布局了“垂直一体化”产能,前端生产环节产能的协调匹配是公司稳定输出组件产品的重要保证;但公司现有电池片产能亟需进一步提升来满足日益增长的市场需求。

  数据显示,2018-2020年,晶科能源光伏组件销售收入分别为234.94亿元、282.83亿元、325.25亿元,占营收的比例分别为95.86%、95.91%、96.63%。其余还有少部分的硅片、电池片以及其他业务收入。

  关于行业发展情况,晶科能源提到,大尺寸已经成为光伏行业发展的必然趋势。公司助推行业进入180mm以上尺寸的发展阶段。现阶段,公司同步进行了更大尺寸的硅片、电池及组件技术储备,未来有望继续促进行业产品规格的变革, 推动行业进入更大尺寸的发展阶段。

  此外,晶科能源也提到电池技术的演变情况,TOPCon电池结构为N型硅电池,在电池转换效率提升方面更具发展空间,是继P型PERC电池以后有望成为主流的下一代新型光伏电池。截至2020年末,晶科能源的TOPCon产能超过0.8GW,量产平均转换效率达到24.2%。

  阿特斯则是以光伏组件为基础,公司业务亦向应用解决方案和电站开发及运营领域延伸;其中,光伏应用解决方案包括光伏系统业务、大型储能系统和光伏电站工程EPC业务。

  根据阿特斯招股书,2018-2020年,公司实现营业收入244.38亿元、216.8亿元和232.8亿元;实现净利润19.4亿元、17.5亿元和16.2亿元。根据阿特斯母公司CSIQ的美股公告,阿特斯2021年一季度营收695.15百万美元,经营性净亏损52.67百万美元。

  上述报告期内,阿特斯光伏组件及光伏系统业务的收入金额及占比逐年上升。同期,公司光伏组件业务收入分别为128.44亿元、159.51亿元、185.76亿元,占比分别为53.75%、75.90%、81.14%;各年组件销量分别为5754MW、7902MW和10652MW。

  为优化业务布局,阿特斯2019年开始逐渐剥离海外电站开发及运营业务板块,未来公司的电站开发及运营业务将只限于中国境内,上述报告期内,公司电站开发及运营业务的收入占比由42.78%降至12.17%。此外,公司光伏应用解决方案业务收入占比仍较低。

  IPO募投项目方面,晶科能源规划了三个项目,一是年产7.5GW高效电池和5GW高效电池组件建设项目,二是海宁研发中心建设项目,三是补充流动资金,三个项目总投资78.7亿元,拟使用的募集资金分别为40亿元、5亿元和15亿元,合计计划募资60亿元www.gi0a.cn

  晶科能源表示,电池及组件建设项目通过新建厂房,加大设备投入,扩大N型高效电池和高效组件产品的生产能力。该项目的电池产能将应用公司开发的最新N型高效电池技术, 组件产能将应用切半、多主栅、叠焊等制造技术,均为公司核心技术的产业化落地。

  晶科能源募投项目体现出加强一体化发展的意图,公司认为,光伏组件受到各环节辅材与上游硅料价格波动的影响较大,直接制约着供货量的稳定以及利润空间。本项目所投产的N型电池具备更高的光电转换效率和更高的能量密度,补齐公司在电池产能方面的短板。

  晶科能源解释,垂直一体化布局成为光伏行业“大基调”。垂直一体化的光伏企业拥有相对更低的成本、更稳定的品质和产出,从而在未来的竞争中具有显著的竞争优势。

  晶科能源提到,未来三到五年,光伏产业竞争将愈发激烈,因此,公司将进一步整合垂直一体化产能,优化管理流程,完善自动化和数字化管理方式,强化持续经营能力。

  据了解,阿特斯募投项目也包括三部分,一是产能配套及扩充项目,包括年产10GW拉棒项目、阜宁10GW硅片项目、年产4GW高效太阳能光伏电池项目、年产10GW高效光伏电池组件项目;二是嘉兴阿特斯光伏技术有限公司研究院建设项目;三是补充流动资金。三部分项目总投资88亿元,拟投入的募集资金分别为26.5亿元、1.5亿元和12亿元,合计40亿元。

  根据招股书,阿特斯募投项目中的拉棒部分将分两期建设,建设期合计24个月;硅片项目同样分为两期,合计20个月,项目达产后,将实现年产10GW单晶(210mm)切片;电池项目建设期16个月;组件项目分两期建设,合计18个月。

  从阿特斯的募投方向来看,一体化布局的趋势同样显著。公司在未来发展规划中表示,逐步提高光伏制造的垂直一体化程度,最终优化的各环节产能比例关系是:电池产能占组件产能的80%,铸锭/拉棒和切片产能占电池片产能的80%。

  阿特斯表示,此举旨在通过提升一体化程度,以较低的投资提高成本管控能力,并保持供应链的灵活性。与此同时,公司将根据各市场的分布式光伏应用场景,开发差异化组件产品。AdColony:2017年上半年应用安装营销报告

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